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万达电影半年报揭秘!62亿营收背后的稳健之道

万达电影(002739.SZ)发布了2024年上半年业绩报告。尽管面对市场波动的挑战,公司通过优化成本结构与提升运营效率,实现了稳健的财务表现。报告期内,公司实现营业收入62.18亿元,归属于母公司的净利润达到1.13亿元,展现出其在复杂市场环境中的卓越应对能力与强劲盈利潜力。截至报告期末,公司总资产达249.13亿元,归属于上市公司股东的净资产则为80.76亿元,财务状况保持健康发展。

根据拓普数据发布的《2024年上半年电影市场研究报告》,今年上半年内地电影总票房为237.73亿元,同比下滑9.5%,仅恢复至2019年同期的76%。爆款影片的匮乏以及头部电影对市场票房拉动效应的不足,特别是4月至6月期间强片的缺失,导致市场大盘严重下滑。尽管上半年市场表现低于预期,但从长远来看,中国电影行业的前景依然广阔,向好发展的趋势不改。国家电影局与工商银行签署的战略合作协议为行业注入了新的金融活力,双方将在国产电影制作与宣传、市场扩展、基础设施升级等多方面展开合作,共同推动电影强国与金融强国的建设,这为电影全产业链带来了宝贵的发展机遇。

万达电影作为行业龙头企业,业务全面覆盖电影投资、制作、发行、放映及衍生品销售等全产业链。凭借庞大的院线网络、庞大会员体系及电影上下游的协同效应,万达电影有效整合各方资源,进一步增强竞争优势,实现了产业链各环节的优势互补。报告期内,公司主投的影片《维和防暴队》与《我才不要和你做朋友呢》分别以5.11亿元和2.03亿元的票房成绩,斩获五一档和端午档的票房冠军;参投的春节档影片《第二十条》和《熊出没:逆转时空》也获得了票房与口碑的双丰收。

在自主开发项目上,万达电影持续深挖优质题材与行业核心资源,暑期档影片《抓娃娃》和《白蛇:浮生》分别斩获31.6亿元和3.2亿元的票房佳绩。《误杀3》《有朵云像你》《骗骗喜欢你》等影片已完成拍摄,预计将在年内陆续上映。储备项目如《唐探1900》《转念花开》《我们生活在南京》等,均在有序推进中。此外,真人惊悚互动影游项目《千万别打开那扇门》也正在紧张筹备,蓄势待发。

在参投项目方面,《默杀》《解密》等影片已先后上映,而备受期待的中秋档影片《出走的决心》定于9月15日上映,预计将为公司带来可观的投资回报。

剧集领域,万达电影坚持“精品化内容”的发展战略,强调“提质减量”策略,重新梳理与评估项目内容,精细化管控各环节,以提升项目品质与盈利能力。报告期内,公司投资出品的剧集《南来北往》以破4的收视率刷新了CCTV8黄金档历史记录;《追风者》在爱奇艺平台成为年度首部播放量破万的大剧;《我的阿勒泰》则成为首部入围戛纳电视剧节主竞赛单元的华语长篇剧集,豆瓣评分高达8.9分,获得了观众与行业的广泛赞誉。

2024年上半年,随着游戏行业供给端的稳定和游戏版号发放数量的增加,行业整体迎来上升周期。万达电影旗下游戏板块的子公司互爱互动,凭借在海外市场的拓展和重点IP项目《圣斗士星矢:正义传说》的成功,实现了显著的市场增长。下半年,公司计划推出《暗影格斗3》《天元突破》等新作,进一步丰富产品组合,提升市场竞争力。

衍生品板块同样表现不俗。万达电影利用自身影院网络和时光网平台,推出了一系列受欢迎的IP联名衍生品,如“奶龙”系列与泡泡玛特的baby-Molly系列,以及备受年轻消费者喜爱的动漫谷子和国潮文创产品。通过与版权方的深度合作,万达电影成功实现了从产品开发到品牌联动的全方位推广,有效提升了衍生品的销售转化率。同时,通过影院内的展览与主题活动,万达电影加强了衍生品与消费者之间的情感联系,为该板块的持续增长注入了新的活力。

自2024年以来,已有近20家券商发布了超过30份看好万达电影的研究报告。德邦证券在8月14日发布的最新研报中指出,作为院线行业龙头,万达电影的内容业务在2024年有望迎来重要变革,进一步提升其业绩弹性。通过IP与AI的赋能,万达电影将拥有更大的长期增长潜力,公司的估值天花板也将随之提高。预计2024—2026年,公司营业收入将分别达到152.23亿元、166.28亿元和179.12亿元,归母净利润将分别为9.42亿元、10.63亿元和11.83亿元。德邦证券首次覆盖万达电影,并给予“买入”评级,充分体现了市场对公司未来发展前景的高度信心。


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